파생상품론 Gibson Greeting 장외 파생상품 실패사례분석

파생상품론 Gibson Greeting 장외 파생상품 실패사례분석

[파생상품론] Gibson Greeting 장외 파생상품 실패사례분석.pptx

목차 1.장외파생상품시장의 특성 2.장외파생상품시장은 왜 중요한가? 3.전세계에서의 시장 규모 4.실패사례 분석의 목적 5.Gibson Greeting의 실패사례 6.장외파생상품 활용배경 7.시사점 8.파생상품 실패사례 교훈 본문 Gibson은 체결 당시 1.581%의 변동금리를 지급, BT로부터 5.50%의 고정금리 수취하는 유리한 위치 하지만 얼마 후 스왑의 가치 평가에 이용되는 선도금리곡선이 크게 상승하여 스왑의 가치는 로전환 선도금리상승으로 인해 계약 수정을 거듭하다, 결국 6개월만에 이를 취소 Gibson은 BT에게 LIBOR를 주고 LIBOR+200bp 수위 예정. 그러나 만기에 가서 원금 교환시 이 원금 교환은 2년 뒤의 재무성증권 수익률 변화의 21배의 레버리지가 생기는 공식에 의하여 결정 되었다. 즉, 에 해당하는 값과 원금교환조건에 의해 BT에게 지급하게 될3천만달러의 차이만큼을 만기에 정산하게 되는데 ->이 산식은 금리에 대한 엄청난 베팅을 하도록 되어 있다. 1994년 12월 SEC와 CFTC는 뱅커스 트러스트의 저평가된 손실금액 제공이 연방증권법상 보고조항과 사기금지조항위반, 그리고 연방상품법상 사기금지조항을 위반하였다고 판단. -1000만 달러의 벌금을 부과 -판매하고 있는 장외파생상품 전면 재검토 요청. 또한 SEC은 Gibson Greetings와 뱅커스 트러스트 사건을 계기로 파생상품 판매자는 -상품이 포함하고 있는 위험과 수익에 대해 여러 시나리오를 통한 철저한 확인절차, -파생상품의 특성에 대한 충분한 이해. -여부 즉 적합성여부를 고려를 요구 본문내용 지 않다. 장외파생상품의 설계, 가격결정 그리고 위험관리 등에는 전문적 지식이 필요하다. 장외파생상품시장은 왜 중요한가? ‘소규모-개방경제라는 우리나라 경제 특성 자본시장의 균형적 발전이란 측면 투자은행업무의 활성화 관점에서 장외파생상품의 중요성 전세계에서의 시장 규모 2009년 말 현재 세계 장외파생상품 시장규모는 명목으로 614조달러. -> 이 중의 거의 대부분은 이자율 파생상품 실패사례 분석의 목적 장외파생상품시장은 자본시장에서 중요한 하나의 축을 이룬다. 우리나라 입장에서도 장외파생상품의 활성화가 필요. 구조의 비정형화 때문에 장내파생상품에 비해 위험. 따라서 장외파생상품 시장의 발전을 위해서는 그 실패요인을 사전에 파악하여 대비하는 작업이 필요하다. 스왑거래 (swap transac